Ba tháng giảm liên tiếp đã thử thách lòng kiên tâm của những người đầu cơ giá lên thị trường vàng, nhưng thay vì chỉ tập trung vào nguy cơ tăng trưởng ở châu Âu hay Mỹ, họ nên nhìn vào nhu cầu ở châu Á.
Giả thiết vàng sẽ ngừng đà giảm gần đây và tiến tới ngưỡng tâm lý 2.000USD/ oz chủ yếu được dựa trên khả năng khủng hoảng nợ châu Âu xấu đi, và Mỹ buộc phải áp dụng thêm các biện pháp nới lỏng định lượng để thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.
Thêm vào đó, các ngân hàng trung ương, đặc biệt các quốc gia đang phát triển, cũng tiếp tục mua vàng vào. Đồng thời, tiêu thụ vàng ở Trung Quốc tăng, đe doạn vượt qua Ấn Độ trở thành nhà nhập khẩu vàng lớn nhất thế giới năm nay.
Trong lúc đó, yếu tố then chốt dẫn hướng giá vàng, sự phát triển tại các nền kinh tế châu Âu và Mỹ, dường như hiện đã không còn lái giá vàng đi đúng hướng.
Giá vàng đã giảm 8,8% xuống 1.633 USD/oz từ mức đỉnh trong tháng 2, chịu tác động ngày càng nhiều từ những gì xảy ra tại Trung Quốc và Ấn Độ.
Tại Trung Quốc, không có nhiều bằng chứng nhu cầu vàng giảm trên thực tế, mặc dù chúng ta chỉ có thể phán đoán lượng nhập khẩu của nước này do chính phủ Trung Quốc không công bố chính thức về vấn đề này.
Tuy nhiên, chúng ta có thể biết phần nào con số này qua sản lượng nhập khẩu từ Hồng Kông, một điểm chuyên chở vàng chính, tăng 20% trong tháng 2 so với tháng 1 với con số tổng là 72,6 tấn, tăng 6 lần so với cùng kì năm 2011.
Tuy nhiên, cũng cần chú ý lượng nhập khẩu trong tháng từ Hồng Kông vẫn còn thấp hơn nhiều so với kỉ lục 102,5 tấn tháng 11 năm ngoái, đạt được một thời gian ngắn sau khi giá vàng leo lên giá kỉ lục vào tháng 9.
Dù sao, nếu tốc độ hai tháng đầu năm tiếp tục duy trì cho tới hết năm 2012, Trung Quốc sẽ nhập khẩu thêm khoảng 1,8% từ Hồng Kông so với năm 2011. Đây là xu hướng tăng, nhưng cũng khó lòng đủ để đảm bảo xu hướng lên của vàng.
Một nhân tố khác cần chú ý là sản lượng nội địa đang tăng mạnh của Trung Quốc. Trung Quốc, nhà khai thác vàng lớn nhất thế giới, đã thông báo sản lượng vàng tháng 2 tăng 11% so với tháng 1 lên 26,87 tấn, trong khi tổng sản lượng hai tháng đầu năm tăng 8% so với cùng kì năm trước.
Nếu sản lượng năm 2012 tăng 8% so với năm ngoái, Trung Quốc sẽ sản xuất khoảng 390 tấn vàng, so với 361 tấn năm 2011.
Có nhiều khả năng cung nội địa sẽ đáp ứng đủ nhu cầu mua thêm vàng của Trung Quốc, và trong trường hợp này, Trung Quốc thể sẽ không còn là nhân tố đáng kể tác động tới giá vàng thế giới trong năm.
Bên cạnh đó, Hiệp hội vàng thế giới, cũng nhận thấy các nhà đầu tư Trung Quốc có xu hướng mua thêm vàng nếu trước đó vàng có xu hướng tăng. Mà hiện tại xu hướng của vàng mấy tháng qua lại là giảm, điều này có thể thúc đẩy các nhà đầu tư Trung Quốc chuyển qua các lựa chọn thay thế khác, như chứng khoán.
Chỉ số chứng khoán Thượng Hải (Shanghai Composite Index) tăng gần 11% kể từ đầu năm, hồi phục một nửa mức giảm 21,6% năm ngoái.
Tỷ lệ lạm phát cũng là một nhân tố từ Trung Quốc cần được nhìn nhận. Lạm phát đang có xu hướng giảm, bất chấp việc đã tăng nhẹ lên 3,6% trong tháng 3 từ 2,2% của tháng 2.
Mặc dù đang tăng, lạm phát được kì vọng sẽ tiếp tục xu hướng giảm từ mức đỉnh 6,5% tháng 7 năm ngoái, mở đường cho chính phủ nới lỏng chính sách tiền tệ để thúc đẩy tăng trưởng. Điều này có thể làm giảm vị thế phương tiện dự trữ an toàn của vàng với các nhà đầu tư Trung Quốc.
Lạm phát ở Ấn Độ, một nguồn mua vàng lớn khác của châu Á, cũng đang dịu bớt, nhưng có vẻ đồng rupee giảm giả và thời kì kinh tế khó khăn hơn cũng làm giảm nhu cầu mua ở đây.
Vàng đã tăng 5,2% so với đồng rupee trong năm nay, và tăng hơn 4,6% so với USD. Số liệu về nhu cầu sau lễ hội linh thiêng Akshaya Tritiya của người Jain và người Hindu, thường là thời gian nhu cầu vàng khá mạnh, cũng chỉ ra xu thế giảm.
Theo hiệp hội vàng Bombay, nhu cầu ở lễ hội có khả năng thấp hơn 50% ở mức 10 tấn. Cùng lúc, 1 cuộc thăm dò của Reuters cũng cho thấy nhập khẩu vàng của Ấn Độ có khả năng giảm xuống 655 tấn từ mức kỉ lục 969 tấn năm 2011.
Trong tình thế nhiều khả năng nhu cầu vàng của Ấn Độ giảm, của Trung Quốc thì chỉ tăng nhẹ, khả năng giá vàng tăng có vẻ sẽ phụ thuộc phần lớn và lượng mua của các ngân hàng trung ương.
Năm ngoái, các ngân hàng trung ương đã mua 437 tấn, và tập đoàn ngân hàng ANZ dự đoán nếu lực mua trong 4 tháng đầu năm 2012 được duy trì, thì lượng mua của khu vực chính thức có thể đạt tới 600 tấn trong năm nay.
Như vậy, có vẻ là đây là nhân tố chính có thể khiến vàng tăng giá. Tuy nhiên, lượng mua của các ngân hàng trung ương sẽ phụ thuộc nhiều vào tình hình kinh tế sắp tới, và trong trường hợp nền kinh tế cải thiện, lượng mua này cũng sẽ giảm tương ứng.
Kết luận lại, hai nhân tố có khả năng đẩy giá vàng tăng tới mức kỉ lục năm ngoái là: nhu cầu vàng của Ấn Độ và Trung Quốc thì có vẻ đang dịu bớt, trong khi nhu cầu mua của các ngân hàng trung ướng lại còn khá vững chắc.
Nhu cầu đầu tư từ các quỹ ETF cũng có vẻ trầm lắng. Đồng thời vị thế mua ròng trên thị trường COMEX cũng quay đầu giảm tương đối.
Tuy nhiên nguy cơ giá vàng lên vẫn còn đó, khi cuộc khủng hoảng tài chính châu Âu có nhiều khả năng còn lâu nữa mới chấm dứt, kèm theo đó là các biện pháp nới lỏng định lượng với hệ quả là lạm phát tăng cao. Mặt khác, khi các nguy cơ vẫn chỉ là nguy cơ, chứ chưa biến thành thực tế, thì cũng khó có thể chắc chắn giá vàng sẽ lên.
Việt Nam 
Thượng Hải 
Tokyo 
New York 
London 
Australia_Sydney
Xu hướng tăng giá vàng không còn được hỗ trợ từ Trung Quốc, Ấn Độ
Đọc báo online(4)
lượt truy cập
Ý kiến bạn đọc [ 0 ]
Ý kiến của bạn
- Từ ngày 14/08/2011 để tránh Spam do vậy Comment nặc danh xẽ bị khóa
- Hãy viết bằng tiếng Việt có dấu để mọi người dễ đọc hơn!
- Mọi thắc mắc, gợi ý hoặc bình luận xin chia sẻ bên dưới hoặc Gửi thư hay Báo lỗi
- Các bạn có thể mã hóa Code TẠI ĐÂY
Thank You!