Trong bài phân tích trên tờ "Thời báo Tài chính" (Anh), Giáo sư về tài chính Michael Pettis tại Đại học Bắc Kinh và là chuyên gia cao cấp của Viện Carnegie Endowment, nhận định rằng những kết luận đó là sai lầm. Theo ông Pettis, kinh tế Trung Quốc vẫn có tin tức tốt. Số liệu công bố ngày 9/3 cho thấy lạm phát giá tiêu dùng đã giảm xuồng còn 3,2% so với 4,5% trước đó. Tuy nhiên, một số số liệu khác yếu hơn kỳ vọng, đó là sản lượng công nghiệp tăng chậm lại, tăng trưởng ngành bán lẻ giảm mạnh. Trong bối cảnh Trung Quốc cần phải cấp tốc tái cân bằng nền kinh tế, chuyển từ đầu tư hướng tới tiêu dùng, nên bất kỳ một sự yếu kém nào trong tăng trưởng tiêu dùng cũng sẽ là dấu hiệu không tốt.
Sự kết hợp của chỉ số lạm phát khả quan cùng với các số liệu tăng trưởng xấu khiến nhiều nhà kinh tế kêu gọi Ngân hàng Trung ương Trung Quốc (PBoC) phải hỗ trợ nền kinh tế đang chậm lại bằng cách nới lỏng tín dụng. Họ cho rằng việc này sẽ giúp thúc đẩy tăng trưởng tiêu dùng và đầu tư, và với việc lạm phát đang giảm mạnh, các nhà chức trách không cần phải lo lắng về việc sẽ châm ngòi cho giá cả gia tăng.
Giáo sư Michael Pettis cho rằng lời khuyên này đã dựa trên một sự hiểu lầm cơ bản về cách thức mà chính sách tiền tệ hoạt động trong hệ thống ngân hàng đang bị dồn nén về tài chính. Tại Mỹ, nới lỏng tiền tệ có xu hướng thúc đẩy cả đầu tư (bằng cách hạ thấp chi phí vốn cho các doanh nghiệp) và tiêu dùng (bằng cách hạ thấp chi phí tín dụng). Tuy nhiên, nới lỏng tiền tệ sẽ không mang lại lợi ích như thế tại Trung Quốc. PBoC cần phải thúc đẩy tiêu dùng bằng cách tiếp tục hạn chế tăng trưởng tín dụng và tăng sức ép với lãi suất tiền gửi thực. Nhưng với tốc độ tăng trưởng của Trung Quốc quá phụ thuộc vào đầu tư, nhiều nhà phân tích lo ngại rằng các điều kiện tiền tệ thắt chặt sẽ khiến tăng trưởng thậm chí chậm hơn. Một số nhà phân tích lo ngại tốc độ tăng trưởng chậm hơn có thể dẫn tới hệ quả là thất nghiệp gia tăng, nhưng lãi suất cao hơn sẽ buộc các doanh nghiệp Trung Quốc chuyển đổi từ một mô hình tăng trưởng nhờ vốn vẫn từng thấy ở các doanh nghiệp nhà nước không hiệu quả sang một mô hình tăng trưởng nhờ lao động lành mạnh hơn, giống như đã thấy ở các doanh nghiệp vừa và nhỏ.
Trong một diễn biến liên quan, đài Anh cho rằng Trung Quốc sẽ để kinh doanh nhân dân tệ (NDT) được tự do hơn nhằm cải cách dần chính sách tiền tệ trước sức ép đòi chỉnh tỷ giá. Động thái này được đưa ra vào khi Trung Quốc đang phải đối mặt với áp lực từ các đối tác thương mại của họ phải để đồng NDT được tăng giá.
Chính phủ Trung Quốc bị cáo buộc đã giữ giá đồng tiền của nước này ở mức thấp giả tạo nhằm giúp các nhà xuất khẩu của họ. Trong khi Thủ tướng Ôn Gia Bảo cho biết Bắc Kinh sẽ thúc đẩy cải cách, ông cũng nói thêm rằng giá trị của đồng NDT có thể đã gần tới mức tối ưu rồi.
Đồng NDT đã tăng gần 8% trong 24 tháng qua so với đồng USD. Tuy nhiên, các đối tác thương mại của Trung Quốc cũng như các phân tích gia về tiền tệ vẫn nói rằng bất chấp mức tăng giá này, đồng NDT vẫn đang bị định giá thấp hơn thực tế và điều đó đem lại cho Trung Quốc lợi thế cạnh tranh không công bằng trên trường quốc tế.
Phía Trung Quốc cho hay đồng NDT nếu tăng giá đột ngột sẽ làm tổn hại tới lĩnh vực xuất khẩu của quốc gia này. Trung Quốc đặc biệt lo sợ đồng nội tệ mạnh sẽ làm cho hàng hóa của họ trở nên đắt đỏ đối với người nước ngoài, đồng thời lợi nhuận của các nhà sản xuất trong nước cũng có thể giảm sút khi thu ngoại tệ về. Các chuyên gia cho biết cho tới khi nào Bắc Kinh còn chưa cảm thấy hoàn toàn yên tâm về tác động của đồng NDT mạnh đối với lĩnh vực sản xuất và xuất khẩu, thì họ còn tiếp tục kiểm soát tỷ giá hối đoái.
Việt Nam 
Thượng Hải 
Tokyo 
New York 
London 
Australia_Sydney
Tại sao Trung Quốc không nên nới lỏng chính sách tiền tệ?
Đọc báo online(4)
lượt truy cập
Ý kiến bạn đọc [ 0 ]
Ý kiến của bạn
- Từ ngày 14/08/2011 để tránh Spam do vậy Comment nặc danh xẽ bị khóa
- Hãy viết bằng tiếng Việt có dấu để mọi người dễ đọc hơn!
- Mọi thắc mắc, gợi ý hoặc bình luận xin chia sẻ bên dưới hoặc Gửi thư hay Báo lỗi
- Các bạn có thể mã hóa Code TẠI ĐÂY
Thank You!